中国经济依然脆弱，特朗普因素给中国经济复苏蒙上阴影

中国官方周五（11月15日）公布的数据显示，十月份，尽管中国消费有所改善，但工业增加值增长还在放缓，舆论呼吁北京要继续加大政策支持力度，推动经济复苏。路透社认为，现在作出这场由房地产市场衰退而引起的经济全面疲软已经出现重大好转的判断还为时尚早。

最近公布的一系列最新数据可能不会减轻中国决策者面临的压力，其中一个重要因素就是美国前总统特朗普即将重返白宫。下届美国政府将会对中国采取什么措施，目前仍然是一个很大的变数。

特朗普竞选期间多次表示，要提高对中国商品的关税。从已经公布的特朗普内阁名单看，其中大多是对华强硬派，这对中国这个世界第二大经济体来说显然不是什么好消息。

中国国家统计局周五报告说，十月份中国工业增加值同比增长5.3%，比九月份的5.4%有所放缓，也低于路透社专家调查得到的5.6%。

但是，这个月的零售销售（社会消费品零售总额）同比增长4.8%，较九月份的3.2%加快了1.6个百分点，是今年二月以来的最快增速。

推动零售销售增长加快的因素是国庆长假和双十一光棍节。今年的光棍节从10月14日开始，较去年提前了十天。

伦敦经济研究机构凯投宏观的中国经济分析师黄梓淳认为，由于消费支出增加超过预期，中国经济在第四季度到来之际有所改善。

路透社引用黄梓淳的话说，“我们认为财政支出的扩大将在未来几个月里对经济活动周期性回升发挥支撑作用。但是，特朗普的胜利给（中国）未来的经济前景蒙上了阴影。”

中国国家统计局发言人付凌晖向媒体表示，最近采取的政策措施似乎正在对经济产生积极作用，政府将继续加大支持力度。

“从9、10月份经济运行变化来看，特别是从10月份来看，我们进一步增强了实现全年经济发展目标的信心，”付凌晖说。

中国官方在今年三月确定的2024年GDP增长目标为5%左右。中国前三季度GDP同比增长4.8%。

但是，一些经济学家认为，现在判断九月份出台的一系列刺激经济的措施是否能够给经济复苏提供一个坚实的支撑还为时尚早。

路透社引用上海独立经济学家王丹女士的话说，“刺激措施的影响应该已经体现在消费当中了，因为以旧换新计划已经实施了几个月。”

王丹解释说，这也就意味着“最近所有其他的刺激措施都没有产生明显的效果，包括针对房地产市场的刺激措施。”

澳新银行的高级中国策略师邢兆鹏也表示，“房地产市场方面，情况依然疲软”，“房地产投资、销售和价格都没有好转。”

高盛经济分析师周五给客户发出的电邮说，“我们预计中国当局将会在2025年大幅度下调政策利率（大约40个百分点），并大幅度增加财政赤字。”

高盛解释说，这一预期是基于特朗普政府给中国的经济复苏可能带来的风险。

凯投宏观的黄梓淳认为，明年下半年，中国经济将会再次放缓。“到那个时候，中国制造商也将面临与特朗普的第二次贸易战带来的额外阻力。”